Заметки Финансиста

Обзор рыночной ситуации на 20 октября (Ср)

20-10-2010г.

1. Итоги дня 19 окт (Вт)

«Постой паровоз, не стучите колеса.
КИТАЙ НАЖАЛ НА ТОРМОЗА…»

Локомотив, вытаскивающий из кризиса практически всю мировую экономику, внезапно сбавил обороты из-за опасения перегрева дизельных моторов. Пассажиры вагонов, которые, проявляя осторожность и предусмотрительность, были пристегнуты ремнями безопасности, практически не пострадали. Остальных – не пристегнутых ремнями, а тем более беспечно гуляющих по проходам вагонов, от внезапного снижения скорости по инерции резко бросило вперед по ходу движения локомотива. После этого инцидента у таких ротозеев шишки и синяки были самым простым и удачным диагнозом на приеме у травматолога. Гораздо хуже, если кем-то занимался хирург или, упаси боже, патологоанатом.

Такой аналогией можно описать вчерашнее «побоище» быков. Самое интересное, что «медведи» тут совсем не причем, просто они воспользовались форс-мажорной ситуацией.

Форс-мажор заключался, по крайней мере, в двух событиях.

Первое событие – это неожиданное решение ЦБ Китая о повышению ставки по ссудам и депозитам на 0,25%. Китай уже давно был обеспокоен высокими темпами роста и время от времени заявлял, что намерен «притормозить» свою перегретую экономику. Но от слов к делу не переходило. Теперь «перешло».

Не важно, когда бы Китай сообщил об этом решении, реакция рынка была бы, пожалуй, такая же. В принципе, такая кратковременная «шоковая терапия» лучше, чем ситуация, когда в Китае начнут «лопаться пузыри» на рынке недвижимости и фондовых биржах. Кстати, представитель МВФ Джон Липски уже поддержал такое решение ЦБ Китая.

Так как Китай сейчас является главным «мотором» по выводу мировой экономики из кризиса, то, естественно, инвесторы после такого сообщения логично предположили, что теперь и вся мировая экономика замедлит темпы восстановления.

Вторым неприятным событием для рынка стал отчет Bank of America, в котором было сообщено, что по результатам III-го квартала зафиксирован убыток в 7 млрд. долларов. Также негативное влияние на Bank of America и вообще банковский сектор оказали появившиеся в прессе сообщения о том, что возможно под давлением регулирующих органов и инвестиционных фондов банки будут вынуждены выкупать проблемные кредиты по ипотеке.

Теперь о пользе осторожности и предусмотрительности.
Первые признаки надвигающегося шторма стали проявляться сразу же после закрытия торговой сессии во вторник. На примере фьючерса S&P500 восстановим хронологию событий.

16:00 NY • Close 1181.75
16:50 NY • Close 1171.5 (-10.25, -0.87%). Резкое падение. Затем фьючерс в течение нескольких часов постепенно восстанавливал потери и к 06:45 (NY) его значение составляло 1177,75 (-4.0, -0,3%).
07:15 NY • Close 1170.75 (-11.0, -0.93%). Это было второе резкое снижение. Вполне возможно, это и была первая реакция рынка на сообщения из Китая.
09:15 NY • Close 1167.0 (-14.75, -1.25%). Это третье резкое падение как раз приходится на то время, когда компании начали объявлять результаты отчетов по доходам. Негативный отчет Bank of America стал дополнительным ускорителем падения.

Аналогичное поведение показывали фьючерсы на DJIA и NASDAQ.
Как видно, рыночные индексы «сигнализировали» задолго до торгов, поэтому трейдеры, которые предусмотрительно мониторили обстановку перед торгами не были застигнуты врасплох. Причем, совершенно необязательно было знать причины такого поведения рынка – достаточно было просто сделать выводы исходя из фактической ситуации.

Итак, итоги:
• DJIA – close 10978,62 (-1,48%)
Линия сопротивления на 11150.
Небольшая линия поддержки на 11100 была «снесена» моментально.
Более сильный уровень на 11000, хоть и был номинально «прорван», но пока рано говорить, что он окончательно утратил свое значение. Предпосылки этому – «героические» контратаки «быков» на протяжении вчерашней сессии.
• S&P500 – close 1165,9 (-1,59%)
Линия сопротивления на 1190 и опять добавилась на 1180.
Линия поддержки остались такие же: 1160 и 1150.
• NASDAQ – close 2436,95 (-1,76%)
Самый «прыткий» индекс потерял всё, что было достигнуто за последние две сессии впечатляющего роста.
Линия сопротивления на 2500. Линия поддержки на 2440 и 2420 (слабые), 2400 (сильная).

Торги проходили на повышенном объеме (+25%) по отношению к среднемесячному.

Конечно, ситуация резко осложнилась, но назвать ее безнадежной, пока, на наш взгляд, рановато.
Первая шоковая реакция рынка, будем надеяться, прошла или, по крайней мере, в ближайшее время пройдет. Ведь никуда не делись и хорошая корпоративность отчетов и приемлемые результаты некоторых макроэкономических отчетов. Например, вчера вышел неплохой отчет Housing Starts. Число строящихся новых жилых домов значительно превзошло прогнозы аналитиков.
К тому же впереди заседание ФРС и связанные с этим надежды инвесторов на дальнейшие меры, которые укрепят экономику США. Можно предположить, что чиновники Федрезерва в свете новых событий получат дополнительный стимул к планированию широкомасштабных мероприятий.

Однако участившиеся перед этим событием выступления первых лиц ФРС зачастую содержат в себе противоречивые сведения. Одна группа членов ФРС «обнадеживает» инвесторов возможностью применения дополнительных мер стимуляции экономики. Другая группа заявляет, что такие меры необоснованны, а в экономике и так достаточно ликвидности. Другими словами, в Федрезерве нет единства, и окончательное решение будет принято только на заседании ФРС 2-3 ноября. До этого момента вся информация вокруг поддержки со стороны ФРС – это только «слухи».

2. Новости по экономическим показателям на 20 октября (Ср)

До открытия рынка выходит всего один слабый отчет:

• MBA Purchase Applications / Еженедельный индекс количества заявок на ипотечный кредит (7:00 NY). Не важный отчет.

После открытия торгов:

• Выступление Джефри Лакера, президента ФРБ Ричмонда (9:30 NY).
• EIA Petroleum Status Report / Еженедельный отчет по запасам нефти и нефтепродуктов в США (10:30 NY). Важный отчет.
• Выступление Чарльза Плоссера, президента ФРБ Филадельфии (12:45 NY).

• Beige Book / Экономический обзор Совета ФРС США «Бежевая книга» (14:00 NY). Важное событие.

Не самый благоприятный график выхода событий - практически все значимые из них произойдут во время торговой сессии.

3. Earnings (отчеты по доходам)

Ограничимся кратким перечислением наиболее важных отчетов для рынка.

До торгов отчитываются:
• Boeing (BA, ^DJIA). Один из лидеров аэрокосмической промышленности.
• United Technologies (UTX, ^DJIA). Еще один из лидеров аэрокосмической промышленности.
• Delta Air Lines (DAL, ^DJ Transport). Одна из крупнейших авиакомпаний.
• Altria Group (МO, ^S&P100). Один из флагманов табачной промышленности.
• Morgan Stanley (MS, ^S&P100). Инвестиционный банк.
• U.S. Bancorp (USB, ^S&P100). Один из крупнейших американских банков.
• Wells Fargo (WFC, ^S&P100). Гигант американской банковской системы.

После торгов также отчитываются крупные компании:
• eBay (EBAY, ^NSD100). Крупнейший в мире Интернет-магазин.
• Seagate Technology (STX, ^NSD100). Один из мировых лидеров по производству устройств хранения данных.

Это лишь небольшая часть наиболее известных и крупных компаний. Особая активность предполагается прежде всего в банковском и аэрокосмическом секторах, секторе авиалиний и технологий.

4. Особые факторы

1. Как всегда – доллар, нефть и немного золота.
Вчера доллар резво укрепился по отношению к корзине валют и в конце дня торговался на уровне 78,5.
В связи с этим цены на нефть и золото резко упали. В принципе, для текущей цены золота потеря нескольких десятков долларов не беда. А вот для нефти падение за день почти на 4 доллара – это событие. Нефтяной индекс XOI буквально рухнул, потеряв почти 3%.

2. Новости из Китая.

Собственно говоря, главная новость уже известна. Теперь в связи с этим следует ожидать новостей буквально отовсюду – как будут реагировать другие страны, центральные банки и инвесторы.

5. Итого

Кто еще не надел ремни безопасности – самое время это сделать. Продолжительность и сила реакции мирового рынка на действия центрального банка Китая во многом станет предсказуемой по сегодняшней торговой сессии. Факторы, которые могут удерживать рынки от дальнейшего падения, перечислены выше.

Даже при таких внезапных негативных новостях внешний вид пятиминутных графиков главных индексов выглядит вполне нормально – «плавность» присутствует, соответственно, у многих акций примерно такой же характер движения. Так что торговать вполне возможно, но, естественно, с постоянным контролем ситуации. Также вполне благоразумным для начинающих трейдеров будет решение резко ограничить торговлю или вообще сегодня быть вне рынка. Решение, конечно же, за вами.

Удачных торгов.